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加快建立统筹有效的金融监管体系

来源: 经济日报 时间: 2016-12-05

上周,金融市场有两件事值得关注。一件是1128日方正证券(8.360, 0.00, 0.00%)公告称收到证监会《行政处罚决定书》,其中涉及没收违法所得786.27万元,并处以1572.55万元罚款。此公告的背景是,证监会近期依法对2015年场外配资中出现的违法违规案件作出行政处罚。    

 场外配资的存在,源自场内融资需求不能满足。一方面,是融资存在门槛,满足不了低风险投资者需求;另一方面,杠杆低满足不了高风险投资者融资需求。于是,投资者把目光投向了场外高效率、低门槛的配资。同时,以互联网金融为代表的场外配资,其产品设计存在着明显的跨市场特点。在我国一行三会的基本监管框架下的分业监管模式下,跨市场的金融创新使得单一监管部门难以发挥监管作用。     

另一件是123日,中国证监会主席刘士余在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会的演讲中痛批野蛮收购。他表示,最近一段时间,资本市场发生了一系列不太正常的现象,举牌、要约收购上市公司是可以的,作为对一些治理结构不完善的公司的挑战,这有积极作用。但是,如果用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成行业的强盗,这是不可以的。虽然刘士余在讲话中并未点名“野蛮人”,但业内人士都清楚其所指的是保险系资金。    

近两年,保险公司在A股开启“买买买”模式,部分保险公司踩着举牌线快进快出,“宝万之争”更上演争夺上市公司控制权的连续剧。与之伴随的是股价的大幅波动,股权分散的优质上市公司更有了人人自危之感。    

把两件事联系起来可以发现,目前的金融监管架构“一行三会”中各监管部门难以做到有效协同。    

在去年11月发布的《关于制定“十三五”规划建议的说明》中指出,现行监管框架存在着不适应我国金融业发展的体制性矛盾,也再次提醒我们必须通过改革保障金融安全,有效防范系统性风险。要坚持市场化改革方向,加快建立符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架。    

从当下的市场需求来看,建立统筹协调监管、有力有效的金融监管体系,已是当务之急。